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证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法
点击:  发布:2018-11-2 10:35:43  

证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法

第一章 总 则

第一条 为规范证券期货经营机构私募资产管理业务,保护

投资者及相关当事人的合法权益,维护证券期货市场秩序,根据

《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》

(以下简称《证券投资基金法》)、《证券公司监督管理条例》、《期

— 2 —

货交易管理条例》、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》

(银发〔2018〕106 号,以下简称《指导意见》)及相关法律法规,

制定本办法。

第二条 在中华人民共和国境内,证券期货经营机构非公开

募集资金或者接受财产委托,设立私募资产管理计划(以下简称

资产管理计划)并担任管理人,由托管机构担任托管人,依照法

律法规和资产管理合同的约定,为投资者的利益进行投资活动,

适用本办法。

本办法所称证券期货经营机构,是指证券公司、基金管理公

司、期货公司及前述机构依法设立的从事私募资产管理业务的子

公司。

证券期货经营机构非公开募集资金开展资产证券化业务,由

中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)另行规定。

第三条 证券期货经营机构从事私募资产管理业务,应当遵

循自愿、公平、诚实信用和客户利益至上原则,恪尽职守,谨慎

勤勉,维护投资者合法权益,服务实体经济,不得损害国家利益、

社会公共利益和他人合法权益。

证券期货经营机构应当遵守审慎经营规则,制定科学合理的

投资策略和风险管理制度,有效防范和控制风险,确保业务开展

与资本实力、管理能力及风险控制水平相适应。

第四条 证券期货经营机构不得在表内从事私募资产管理业

— 3 —

务,不得以任何方式向投资者承诺本金不受损失或者承诺最低收

益。

投资者参与资产管理计划,应当根据自身能力审慎决策,独

立承担投资风险。

第五条 证券期货经营机构从事私募资产管理业务,应当实

行集中运营管理,建立健全内部控制和合规管理制度,采取有效

措施,将私募资产管理业务与公司其他业务分开管理,控制敏感

信息的不当流动和使用,防范内幕交易、利用未公开信息交易、

利益冲突和利益输送。

第六条 资产管理计划财产的债务由资产管理计划财产本身

承担,投资者以其出资为限对资产管理计划财产的债务承担责任。

但资产管理合同依照《证券投资基金法》另有约定的,从其约定。

资产管理计划财产独立于证券期货经营机构和托管人的固有

财产,并独立于证券期货经营机构管理的和托管人托管的其他财

产。证券期货经营机构、托管人不得将资产管理计划财产归入其

固有财产。

证券期货经营机构、托管人因资产管理计划财产的管理、运

用或者其他情形而取得的财产和收益,归入资产管理计划财产。

证券期货经营机构、托管人因依法解散、被依法撤销或者被

依法宣告破产等原因进行清算的,资产管理计划财产不属于其清

算财产。

— 4 —

非因资产管理计划本身的债务或者法律规定的其他情形,不

得查封、冻结、扣划或者强制执行资产管理计划财产。

第七条 中国证监会及其派出机构依据法律、行政法规和本

办法的规定,对证券期货经营机构私募资产管理业务实施监督管

理。

第八条 证券交易场所、期货交易所、证券登记结算机构、

中国证券业协会(以下简称证券业协会)、中国期货业协会(以下

简称期货业协会)、中国证券投资基金业协会(以下简称证券投资

基金业协会)依照法律、行政法规和中国证监会的规定,对证券

期货经营机构私募资产管理业务实施自律管理。

第二章 业务主体

第九条 证券期货经营机构从事私募资产管理业务,应当依

法经中国证监会批准。法律、行政法规和中国证监会另有规定的

除外。

第十条 证券期货经营机构从事私募资产管理业务,应当符

合以下条件:

(一)净资产、净资本等财务和风险控制指标符合法律、行

政法规和中国证监会的规定;

(二)法人治理结构良好,内部控制、合规管理、风险管理

— 5 —

制度完备;

(三)具备符合条件的高级管理人员和三名以上投资经理;

(四)具有投资研究部门,且专职从事投资研究的人员不少

于三人;

(五)具有符合要求的营业场所、安全防范设施、信息技术

系统;

(六)最近两年未因重大违法违规行为被行政处罚或者刑事

处罚,最近一年未因重大违法违规行为被监管机构采取行政监管

措施,无因涉嫌重大违法违规正受到监管机构或有权机关立案调

查的情形;

(七)中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。

证券公司、基金管理公司、期货公司设立子公司从事私募资

产管理业务,并由其投资研究部门为子公司提供投资研究服务的,

视为符合前款第(四)项规定的条件。

第十一条 证券期货经营机构从事私募资产管理业务,应当

履行以下管理人职责:

(一)依法办理资产管理计划的销售、登记、备案事宜;

(二)对所管理的不同资产管理计划的受托财产分别管理、

分别记账,进行投资;

(三)按照资产管理合同的约定确定收益分配方案,及时向

投资者分配收益;

— 6 —

(四)进行资产管理计划会计核算并编制资产管理计划财务

会计报告;

(五)依法计算并披露资产管理计划净值,确定参与、退出

价格;

(六)办理与受托财产管理业务活动有关的信息披露事项;

(七)保存受托财产管理业务活动的记录、账册、报表和其

他相关资料;

(八)以管理人名义,代表投资者利益行使诉讼权利或者实

施其他法律行为;

(九)法律、行政法规和中国证监会规定的其他职责。

第十二条 投资经理应当依法取得从业资格,具有三年以上

投资管理、投资研究、投资咨询等相关业务经验,具备良好的诚

信记录和职业操守,且最近三年未被监管机构采取重大行政监管

措施、行政处罚。

第十三条 证券期货经营机构应当将受托财产交由依法取得

基金托管资格的托管机构实施独立托管。法律、行政法规和中国

证监会另有规定的除外。

托管人应当履行下列职责:

(一)安全保管资产管理计划财产;

(二)按照规定开设资产管理计划的托管账户,不同托管账

户中的财产应当相互独立;

— 7 —

(三)按照资产管理合同约定,根据管理人的投资指令,及

时办理清算、交割事宜;

(四)建立与管理人的对账机制,复核、审查管理人计算的

资产管理计划资产净值和资产管理计划参与、退出价格;

(五)监督管理人的投资运作,发现管理人的投资或清算指

令违反法律、行政法规、中国证监会的规定或者资产管理合同约

定的,应当拒绝执行,并向中国证监会相关派出机构和证券投资

基金业协会报告;

(六)办理与资产管理计划托管业务活动有关的信息披露事

项;

(七)对资产管理计划财务会计报告、年度报告出具意见;

(八)保存资产管理计划托管业务活动的记录、账册、报表

和其他相关资料;

(九)对资产管理计划投资信息和相关资料承担保密责任,

除法律、行政法规、规章规定或者审计要求、合同约定外,不得

向任何机构或者个人提供相关信息和资料;

(十)法律、行政法规和中国证监会规定的其他职责。

第十四条 证券期货经营机构可以自行销售资产管理计划,

也可以委托具有基金销售资格的机构(以下简称销售机构)销售

或者推介资产管理计划。

销售机构应当依法、合规销售或者推介资产管理计划。

— 8 —

第十五条 证券期货经营机构可以自行办理资产管理计划份

额的登记、估值、核算,也可以委托中国证监会认可的其他机构

代为办理。

第十六条 证券期货经营机构从事私募资产管理业务,可以

聘请符合中国证监会规定条件并接受国务院金融监督管理机构监

管的机构为其提供投资顾问服务。证券期货经营机构依法应当承

担的责任不因聘请投资顾问而免除。

证券期货经营机构应当向投资者详细披露所聘请的投资顾问

的资质、收费等情况,以及更换、解聘投资顾问的条件和程序,

充分揭示聘请投资顾问可能产生的特定风险。

证券期货经营机构不得聘请个人或者不符合条件的机构提供

投资顾问服务。

第十七条 证券期货经营机构、托管人、投资顾问及相关从

业人员不得有下列行为:

(一)利用资产管理计划从事内幕交易、操纵市场或者其他

不当、违法的证券期货业务活动;

(二)泄露因职务便利获取的未公开信息、利用该信息从事

或者明示、暗示他人从事相关交易活动;

(三)为违法或者规避监管的证券期货业务活动提供交易便

利;

(四)从事非公平交易、利益输送等损害投资者合法权益的

— 9 —

行为;

(五)利用资产管理计划进行商业贿赂;

(六)侵占、挪用资产管理计划财产;

(七)利用资产管理计划或者职务便利为投资者以外的第三

方谋取不正当利益;

(八)直接或者间接向投资者返还管理费;

(九)以获取佣金或者其他不当利益为目的,使用资产管理

计划财产进行不必要的交易;

(十)法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。

第三章 业务形式

第十八条 证券期货经营机构可以为单一投资者设立单一资

产管理计划,也可以为多个投资者设立集合资产管理计划。

集合资产管理计划的投资者人数不少于二人,不得超过二百

人。

第十九条 单一资产管理计划可以接受货币资金委托,或者

接受投资者合法持有的股票、债券或中国证监会认可的其他金融

资产委托。集合资产管理计划原则上应当接受货币资金委托,中

国证监会认可的情形除外。

证券登记结算机构应当按照规定为接受股票、债券等证券委

— 10 —

托的单一资产管理计划办理证券非交易过户等手续。

第二十条 资产管理计划应当具有明确、合法的投资方向,

具备清晰的风险收益特征,并区分最终投向资产类别,按照下列

规定确定资产管理计划所属类别:

(一)投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于资产管

理计划总资产 80%的,为固定收益类;

(二)投资于股票、未上市企业股权等股权类资产的比例不

低于资产管理计划总资产 80%的,为权益类;

(三)投资于商品及金融衍生品的持仓合约价值的比例不低

于资产管理计划总资产 80%,且衍生品账户权益超过资产管理计

划总资产 20%的,为商品及金融衍生品类;

(四)投资于债权类、股权类、商品及金融衍生品类资产的

比例未达到前三类产品标准的,为混合类。

第二十一条 根据资产管理计划的类别、投向资产的流动性

及期限特点、投资者需求等因素,证券期货经营机构可以设立存

续期间办理参与、退出的开放式资产管理计划,或者存续期间不

办理参与和退出的封闭式资产管理计划。

开放式资产管理计划应当明确投资者参与、退出的时间、次

数、程序及限制事项。开放式集合资产管理计划每三个月至多开

放一次计划份额的参与、退出,中国证监会另有规定的除外。

第二十二条 单一资产管理计划可以不设份额,集合资产管

理计划应当设定为均等份额。

— 11 —

开放式集合资产管理计划不得进行份额分级。封闭式集合资

产管理计划可以根据风险收益特征对份额进行分级。同级份额享

有同等权益、承担同等风险。分级资产管理计划优先级与劣后级

的比例应当符合法律、行政法规和中国证监会的规定。

分级资产管理计划的名称应当包含“分级”或“结构化”字

样,证券期货经营机构应当向投资者充分披露资产管理计划的分

级设计及相应风险、收益分配、风险控制等信息。

第二十三条 证券期货经营机构可以设立基金中基金资产管

理计划,将 80%以上的资产管理计划资产投资于接受国务院金融

监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品,但不得违反本办

法第四十四条、第四十五条以及中国证监会的其他规定。

证券期货经营机构应当向投资者充分披露基金中基金资产管

理计划所投资资产管理产品的选择标准、资产管理计划发生的费

用、投资管理人及管理人关联方所设立的资产管理产品的情况。

本办法所称关联方按照《企业会计准则》的规定确定。

第二十四条 证券期货经营机构可以设立管理人中管理人资

产管理计划,具体规则由中国证监会另行制定。

第四章 非公开募集

第二十五条 资产管理计划应当以非公开方式向合格投资者

募集。

— 12 —

证券期货经营机构、销售机构不得公开或变相公开募集资产

管理计划,不得通过报刊、电台、电视、互联网等传播媒体或者

讲座、报告会、传单、布告、自媒体等方式向不特定对象宣传具

体资产管理计划。

证券期货经营机构不得设立多个资产管理计划,同时投资于

同一非标准化资产,以变相突破投资者人数限制或者其他监管要

求。单一主体及其关联方的非标准化资产,视为同一非标准化资

产。

任何单位和个人不得以拆分份额或者转让份额收(受)益权

等方式,变相突破合格投资者标准或人数限制。

第二十六条 证券期货经营机构募集资产管理计划,应当与

投资者、托管人签订资产管理合同。资产管理合同应当包括《证

券投资基金法》第九十二条、第九十三条规定的内容。

资产管理合同应当对巨额退出、延期支付、延期清算、管理

人变更或者托管人变更等或有事项,作出明确约定。

第二十七条 证券期货经营机构和销售机构在募集资产管理

计划过程中,应当按照中国证监会的规定,严格履行适当性管理

义务,充分了解投资者,对投资者进行分类,对资产管理计划进

行风险评级,遵循风险匹配原则,向投资者推荐适当的产品,禁

止误导投资者购买与其风险承受能力不相符合的产品,禁止向风

险识别能力和风险承受能力低于产品风险等级的投资者销售资产

— 13 —

管理计划。

投资者应当以真实身份和自有资金参与资产管理计划,并承

诺委托资金的来源符合法律、行政法规的规定。投资者未作承诺,

或者证券期货经营机构、销售机构知道或者应当知道投资者身份

不真实、委托资金来源不合法的,证券期货经营机构、销售机构

不得接受其参与资产管理计划。

第二十八条 销售机构应当在募集结束后十个工作日内,将

销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提

供给证券期货经营机构。

资产管理计划存续期间持续销售的,销售机构应当在销售行

为完成后五个工作日内,将销售过程中产生和保存的投资者信息

及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。

第二十九条 集合资产管理计划募集期间,证券期货经营机

构、销售机构应当在规定期限内,将投资者参与资金存入集合资

产管理计划份额登记机构指定的专门账户。集合资产管理计划成

立前,任何机构和个人不得动用投资者参与资金。

按照前款规定存入专门账户的投资者参与资金,独立于证券

期货经营机构、销售机构的固有财产。非因投资者本身的债务或

者法律规定的其他情形,不得查封、冻结、扣划或者强制执行存

入专门账户的投资者参与资金。

第三十条 集合资产管理计划成立应当具备下列条件:

— 14 —

(一)募集过程符合法律、行政法规和中国证监会的规定;

(二)募集金额达到资产管理合同约定的成立规模,且不违

反中国证监会规定的最低成立规模;

(三)投资者人数不少于二人;

(四)符合中国证监会规定以及资产管理合同约定的其他条

件。

第三十一条 集合资产管理计划的募集金额缴足之日起十个

工作日内,证券期货经营机构应当委托具有证券相关业务资格的

会计师事务所进行验资并出具验资报告。

集合资产管理计划在取得验资报告后,由证券期货经营机构

公告资产管理计划成立;单一资产管理计划在受托资产入账后,

由证券期货经营机构书面通知投资者资产管理计划成立。

第三十二条 证券期货经营机构应当在资产管理计划成立之

日起五个工作日内,将资产管理合同、投资者名单与认购金额、

验资报告或者资产缴付证明等材料报证券投资基金业协会备案,

并抄报中国证监会相关派出机构。

资产管理计划完成备案前不得开展投资活动,以现金管理为

目的,投资于银行活期存款、国债、中央银行票据、政策性金融

债、地方政府债券、货币市场基金等中国证监会认可的投资品种

的除外。

证券投资基金业协会应当制定资产管理计划备案规则,明确

— 15 —

工作程序和期限,并向社会公开。

第三十三条 证券期货经营机构应当在资产管理合同约定的

募集期内,完成集合资产管理计划的募集。募集期届满,集合资

产管理计划未达到本办法第三十条规定的成立条件的,证券期货

经营机构应当承担下列责任:

(一)以其固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用;

(二)在募集期届满后三十日内返还投资者已缴纳的款项,

并加计银行同期活期存款利息。

第三十四条 证券期货经营机构以自有资金参与集合资产管

理计划,应当符合法律、行政法规和中国证监会的规定,并按照

《中华人民共和国公司法》和公司章程的规定,获得公司股东会、

董事会或者其他授权程序的批准。

证券期货经营机构自有资金所持的集合资产管理计划份额,

应当与投资者所持的同类份额享有同等权益、承担同等风险。

第三十五条 投资者可以通过证券交易所以及中国证监会认

可的其他方式,向合格投资者转让其持有的集合资产管理计划份

额,并按规定办理份额变更登记手续。转让后,持有资产管理计

划份额的合格投资者合计不得超过二百人。

证券期货经营机构应当在集合资产管理计划份额转让前,对

受让人的合格投资者身份和资产管理计划的投资者人数进行合规

性审查。受让方首次参与集合资产管理计划的,应当先与证券期

— 16 —

货经营机构、托管人签订资产管理合同。

证券期货经营机构、交易场所不得通过办理集合资产管理计

划的份额转让,公开或变相公开募集资产管理计划。

第五章 投资运作

第三十六条 证券期货经营机构设立集合资产管理计划进行

投资,除中国证监会另有规定外,应当采用资产组合的方式。

资产组合的具体方式和比例,依照法律、行政法规和中国证

监会的规定在资产管理合同中约定。

第三十七条 资产管理计划可以投资于以下资产:

(一)银行存款、同业存单,以及符合《指导意见》规定的

标准化债权类资产,包括但不限于在证券交易所、银行间市场等

国务院同意设立的交易场所交易的可以划分为均等份额、具有合

理公允价值和完善流动性机制的债券、中央银行票据、资产支持

证券、非金融企业债务融资工具等;

(二)上市公司股票、存托凭证,以及中国证监会认可的其

他标准化股权类资产;

(三)在证券期货交易所等国务院同意设立的交易场所集中

交易清算的期货及期权合约等标准化商品及金融衍生品类资产;

(四)公开募集证券投资基金(以下简称公募基金),以及中

— 17 —

国证监会认可的比照公募基金管理的资产管理产品;

(五)第(一)至(三)项规定以外的非标准化债权类资产、

股权类资产、商品及金融衍生品类资产;

(六)第(四)项规定以外的其他受国务院金融监督管理机

构监管的机构发行的资产管理产品;

(七)中国证监会认可的其他资产。

前款第(一)项至第(四)项为标准化资产,第(五)项至

第(六)项为非标准化资产。

中国证监会对证券期货经营机构从事私募资产管理业务投资

于本条第一款第(五)项规定资产另有规定的,适用其规定。

第三十八条 资产管理计划可以依法参与证券回购、融资融

券、转融通以及中国证监会认可的其他业务。法律、行政法规和

中国证监会另有规定的除外。

证券期货经营机构可以依法设立资产管理计划在境内募集资

金,投资于中国证监会认可的境外金融产品。

第三十九条 资产管理计划不得直接投资商业银行信贷资

产;不得违规为地方政府及其部门提供融资,不得要求或者接受

地方政府及其部门违规提供担保;不得直接或者间接投资法律、

行政法规和国家政策禁止投资的行业或领域。

第四十条 资产管理计划存续期间,证券期货经营机构应当

严格按照法律、行政法规、中国证监会规定以及合同约定的投向

— 18 —

和比例进行资产管理计划的投资运作。

资产管理计划改变投向和比例的,应当事先取得投资者同意,

并按规定履行合同变更程序。

因证券期货市场波动、证券发行人合并、资产管理计划规模

变动等证券期货经营机构之外的因素导致资产管理计划投资不符

合法律、行政法规和中国证监会规定的投资比例或者合同约定的

投资比例的,证券期货经营机构应当在流动性受限资产可出售、

可转让或者恢复交易的十五个交易日内调整至符合相关要求。确

有特殊事由未能在规定时间内完成调整的,证券期货经营机构应

当及时向中国证监会相关派出机构和证券投资基金业协会报告。

第四十一条 证券期货经营机构应当确保资产管理计划所投

资的资产组合的流动性与资产管理合同约定的参与、退出安排相

匹配,确保在开放期保持适当比例的现金或者其他高流动性金融

资产,且限制流动性受限资产投资比例。

第四十二条 资产管理计划的总资产不得超过该计划净资产

的200%,分级资产管理计划的总资产不得超过该计划净资产的

140%。

第四十三条 证券期货经营机构应当对资产管理计划实行净

值化管理,确定合理的估值方法和科学的估值程序,真实公允地

计算资产管理计划净值。

第四十四条 资产管理计划接受其他资产管理产品参与,证

— 19 —

券期货经营机构应当切实履行主动管理职责,不得进行转委托,

不得再投资除公募基金以外的其他资产管理产品。

第四十五条 资产管理计划投资于其他资产管理产品的,应

当明确约定所投资的资产管理产品不再投资除公募基金以外的其

他资产管理产品。

资产管理计划投资于其他资产管理产品的,计算该资产管理

计划的总资产时应当按照穿透原则合并计算所投资资产管理产品

的总资产。

资产管理计划投资于其他私募资产管理产品的,该资产管理

计划按照穿透原则合并计算的投资同一资产的比例以及投资同一

或同类资产的金额,应当符合本办法及中国证监会相关规定。

资产管理计划应当按照所投资资产管理产品披露投资组合的

频率,及时更新计算该资产管理计划所投资资产的金额或比例。

证券期货经营机构不得将其管理的资产管理计划资产投资于

该机构管理的其他资产管理计划,依法设立的基金中基金资产管

理计划以及中国证监会另有规定的除外。

第四十六条 证券期货经营机构应当切实履行主动管理职

责,不得有下列行为:

(一)为其他机构、个人或者资产管理产品提供规避投资范

围、杠杆约束等监管要求的通道服务;

(二)在资产管理合同中约定由委托人或其指定第三方自行

— 20 —

负责尽职调查或者投资运作;

(三)在资产管理合同中约定由委托人或其指定第三方下达

投资指令或者提供投资建议;

(四)在资产管理合同中约定管理人根据委托人或其指定第

三方的意见行使资产管理计划所持证券的权利;

(五)法律、行政法规和中国证监会禁止的其他行为。

第六章 信息披露

第四十七条 证券期货经营机构、托管人、销售机构和其他

信息披露义务人应当依法披露资产管理计划信息,保证所披露信

息的真实性、准确性、完整性、及时性,确保投资者能够按照资

产管理合同约定的时间和方式查阅或者复制所披露的信息资料。

第四十八条 资产管理计划应向投资者提供下列信息披露文

件:

(一)资产管理合同、计划说明书和风险揭示书;

(二)资产管理计划净值,资产管理计划参与、退出价格;

(三)资产管理计划定期报告,至少包括季度报告和年度报

告;

(四)重大事项的临时报告;

(五)资产管理计划清算报告;

— 21 —

(六)中国证监会规定的其他事项。

证券期货经营机构向投资者提供的信息披露文件,应当及时

报送中国证监会相关派出机构、证券投资基金业协会。

信息披露文件的内容与格式指引由中国证监会或者授权证券

投资基金业协会另行制定。

第四十九条 证券期货经营机构募集资产管理计划,除向投

资者提供资产管理合同外,还应当制作计划说明书和风险揭示书,

详细说明资产管理计划管理和运作情况,充分揭示资产管理计划

的各类风险。

计划说明书披露的信息应当与资产管理合同内容一致。销售

机构应当使用证券期货经营机构制作的计划说明书和其他销售材

料,不得擅自修改或者增减材料。

风险揭示书应当作为资产管理计划合同的一部分交由投资者

签字确认。

第五十条 资产管理计划运作期间,证券期货经营机构应当

按照以下要求向投资者提供相关信息:

(一)投资标准化资产的资产管理计划至少每周披露一次净

值,投资非标准化资产的资产管理计划至少每季度披露一次净值;

(二)开放式资产管理计划净值的披露频率不得低于资产管

理计划的开放频率,分级资产管理计划应当披露各类别份额净值;

(三)每季度结束之日起一个月内披露季度报告,每年度结

— 22 —

束之日起四个月内披露年度报告;

(四)发生资产管理合同约定的或者可能影响投资者利益的

重大事项时,在事项发生之日起五日内向投资者披露;

(五)中国证监会规定的其他要求。

资产管理计划成立不足三个月或者存续期间不足三个月的,

证券期货经营机构可以不编制资产管理计划当期的季度报告和年

度报告。

第五十一条 披露资产管理计划信息,不得有下列行为:

(一)虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;

(二)对投资业绩进行预测,或者宣传预期收益率;

(三)承诺收益,承诺本金不受损失或者限定损失金额或比

例;

(四)夸大或者片面宣传管理人、投资经理及其管理的资产

管理计划的过往业绩;

(五)恶意诋毁、贬低其他资产管理人、托管人、销售机构

或者其他资产管理产品;

(六)中国证监会禁止的其他情形。

第五十二条 集合资产管理计划年度财务会计报告应当经具

有证券相关业务资格的会计师事务所审计,审计机构应当对资产

管理计划会计核算及净值计算等出具意见。

— 23 —

第七章 变更、终止与清算

第五十三条 资产管理合同需要变更的,证券期货经营机构

应当按照资产管理合同约定的方式取得投资者和托管人的同意,

保障投资者选择退出资产管理计划的权利,对相关后续事项作出

公平、合理安排。

证券期货经营机构应当自资产管理合同变更之日起五个工作

日内报证券投资基金业协会备案,并抄报中国证监会相关派出机

构。

第五十四条 资产管理计划展期应当符合下列条件:

(一)资产管理计划运作规范,证券期货经营机构、托管人

未违反法律、行政法规、中国证监会规定和资产管理合同的约定;

(二)资产管理计划展期没有损害投资者利益的情形;

(三)中国证监会规定的其他条件。

集合资产管理计划展期的,还应当符合集合资产管理计划的

成立条件。

第五十五条 有下列情形之一的,资产管理计划终止:

(一)资产管理计划存续期届满且不展期;

(二)证券期货经营机构被依法撤销资产管理业务资格或者

依法解散、被撤销、被宣告破产,且在六个月内没有新的管理人

承接;

— 24 —

(三)托管人被依法撤销基金托管资格或者依法解散、被撤

销、被宣告破产,且在六个月内没有新的托管人承接;

(四)经全体投资者、证券期货经营机构和托管人协商一致

决定终止的;

(五)发生资产管理合同约定的应当终止的情形;

(六)集合资产管理计划存续期间,持续五个工作日投资者

少于二人;

(七)法律、行政法规及中国证监会规定的其他情形。

证券期货经营机构应当自资产管理计划终止之日起五个工作

日内报证券投资基金业协会备案,并抄报中国证监会相关派出机

构。

第五十六条 资产管理计划终止的,证券期货经营机构应当

在发生终止情形之日起五个工作日内开始组织清算资产管理计划

财产。

清算后的剩余财产,集合资产管理计划应当按照投资者持有

份额占总份额的比例或者资产管理合同的约定,以货币资金形式

分配给投资者,中国证监会另有规定的除外;单一资产管理计划

应当按照合同约定的形式将全部财产交还投资者自行管理。

证券期货经营机构应当在资产管理计划清算结束后五个工作

日内将清算结果报证券投资基金业协会备案,并抄报中国证监会

相关派出机构。

— 25 —

资产管理计划因委托财产流动性受限等原因延期清算的,证

券期货经营机构应当及时向中国证监会相关派出机构和证券投资

基金业协会报告。

第五十七条 证券期货经营机构、托管人、销售机构等机构

应当按照法律、行政法规和中国证监会的规定保存资产管理计划

的会计账册,妥善保存有关的合同、协议、交易记录等文件、资

料和数据,任何人不得隐匿、伪造、篡改或者销毁。保存期限自

资产管理计划终止之日起不少于二十年。

第八章 风险管理与内部控制

第五十八条 证券期货经营机构应当建立健全与私募资产管

理业务相关的投资者适当性、投资决策、公平交易、会计核算、

风险控制、合规管理、投诉处理等管理制度,覆盖私募资产管理

业务的产品设计、募集、研究、投资、交易、会计核算、信息披

露、清算、信息技术、投资者服务等各个环节,明确岗位职责和

责任追究机制,确保各项制度流程得到有效执行。

第五十九条 证券期货经营机构应当采取有效措施,确保私

募资产管理业务与其他业务在场地、人员、账户、资金、信息等

方面相分离,不同投资经理管理的资产管理计划的持仓和交易等

重大非公开投资信息相隔离,控制敏感信息的不当流动和使用,

— 26 —

切实防范内幕交易、利用未公开信息交易、利益冲突和利益输送。

第六十条 证券期货经营机构应当明确投资决策流程与授权

管理制度,建立、维护投资对象与交易对手备选库,设定清晰的

清算流程和资金划转路径,对资产管理计划账户日常交易情况进

行风险识别、监测,严格执行风险控制措施和投资交易复核程序,

保证投资决策按照法律、行政法规、中国证监会的规定以及合同

约定执行。

投资经理应当在授权范围内独立、客观地履行职责,重要投

资应当有详细的研究报告和风险分析支持。

第六十一条 证券期货经营机构应当建立健全信用风险管理

制度,对信用风险进行准确识别、审慎评估、动态监控、及时应

对和全程管理。

证券期货经营机构应当对投资对象、交易对手开展必要的尽

职调查,实施严格的准入管理和交易额度管理,评估并持续关注

证券发行人、融资主体和交易对手的资信状况,以及担保物状况、

增信措施和其他保障措施的有效性。出现可能影响投资者权益的

事项,证券期货经营机构应当及时采取申请追加担保、依法申请

财产保全等风险控制措施。

第六十二条 资产管理计划投资于本办法第三十七条第(五)

项规定资产的,证券期货经营机构应当建立专门的质量控制制度,

进行充分尽职调查并制作书面报告,设置专岗负责投后管理、信

— 27 —

息披露等事宜,动态监测风险。

第六十三条 证券期货经营机构应当建立健全流动性风险监

测、预警与应急处置制度,将私募资产管理业务纳入常态化压力

测试机制,压力测试应当至少每季度进行一次。

证券期货经营机构应当结合市场状况和自身管理能力制定并

持续更新流动性风险应急预案,明确预案触发情景、应急程序与

措施、应急资金来源、公司董事会、管理层及各部门职责与权限

等。

第六十四条 证券期货经营机构应当建立公平交易制度及异

常交易监控机制,公平对待所管理的不同资产,对投资交易行为

进行监控、分析、评估、核查,监督投资交易的过程和结果,保

证公平交易原则的实现,不得开展可能导致不公平交易和利益输

送的交易行为。

证券期货经营机构应当对不同资产管理计划之间发生的同向

交易和反向交易进行监控。同一资产管理计划不得在同一交易日

内进行反向交易。确因投资策略或流动性等需要发生同日反向交

易的,应要求投资经理提供决策依据,并留存书面记录备查。

资产管理计划依法投资于本办法第三十七条第(三)项规定

资产的,在同一交易日内进行反向交易的,不受前款规定限制。

第六十五条 证券期货经营机构的自营账户、资产管理计划

账户、作为投资顾问管理的产品账户之间,以及不同资产管理计

— 28 —

划账户之间,不得发生交易,有充分证据证明进行有效隔离并且

价格公允的除外。

子公司从事私募资产管理业务的,证券期货经营机构的自营

账户、资产管理计划账户以及作为投资顾问管理的产品账户与子

公司的资产管理计划账户之间的交易,适用本条规定。

第六十六条 证券期货经营机构应当建立健全关联交易管理

制度,对关联交易认定标准、交易定价方法、交易审批程序进行

规范,不得以资产管理计划的资产与关联方进行不正当交易、利

益输送、内幕交易和操纵市场。

证券期货经营机构以资产管理计划资产从事重大关联交易

的,应当遵守法律、行政法规、中国证监会的规定和合同约定,

事先取得投资者的同意,事后及时告知投资者和托管人,并向中

国证监会相关派出机构和证券投资基金业协会报告,投资于证券

期货的关联交易还应当向证券期货交易所报告。

第六十七条 证券期货经营机构应当建立健全信息披露管理

制度,设置专门部门或者专岗负责信息披露工作,明确负责的高

级管理人员,并建立复核机制,通过规范渠道向投资者披露有关

信息,还应当定期对信息披露工作的真实性、准确性、完整性、

及时性等进行评估。

第六十八条 证券期货经营机构和托管人应当加强对私募资

产管理业务从业人员的管理,加强关键岗位的监督与制衡,投资

— 29 —

经理、交易执行、风险控制等岗位不得相互兼任,并建立从业人

员投资申报、登记、审查、处置等管理制度,防范与投资者发生

利益冲突。

证券期货经营机构应当完善长效激励约束机制,不得以人员

挂靠、业务包干等方式从事私募资产管理业务。

证券期货经营机构分管私募资产管理业务的高级管理人员、

私募资产管理业务部门负责人以及投资经理离任的,证券期货经

营机构应当立即对其进行离任审查,并自离任之日起三十个工作

日内将审查报告报送中国证监会相关派出机构和证券投资基金业

协会。

第六十九条 证券期货经营机构应当建立资产管理计划的销

售机构和投资顾问的授权管理体系,明确销售机构和投资顾问的

准入标准和程序,对相关机构资质条件、专业服务能力和风险管

理制度等进行尽职调查,确保其符合法规规定。证券期货经营机

构应当以书面方式明确界定双方的权利与义务,明确相关风险的

责任承担方式。

证券期货经营机构应当建立对销售机构和投资顾问履职情况

的监督评估机制,发现违法违规行为的,应当及时更换并报告中

国证监会相关派出机构和证券投资基金业协会。

第七十条 证券期货经营机构应当每月从资产管理计划管理

费中计提风险准备金,或者按照法律、行政法规以及中国证监会

— 30 —

的规定计算风险资本准备。

风险准备金主要用于弥补因证券期货经营机构违法违规、违

反资产管理合同约定、操作错误或者技术故障等给资产管理计划

资产或者投资者造成的损失。风险准备金计提比例不得低于管理

费收入的 10%,风险准备金余额达到上季末资产管理计划资产净

值的1%时可以不再提取。

计提风险准备金的证券期货经营机构,应当选定具有基金托

管资格的商业银行开立专门的私募资产管理业务风险准备金账

户,该账户不得与公募基金风险准备金账户及其他类型账户混用,

不得存放其他性质资金。风险准备金的投资管理和使用,应当参

照公募基金风险准备金监督管理有关规定执行。证券期货经营机

构应当在私募资产管理业务管理年度报告中,对风险准备金的提

取、投资管理、使用、年末结余等情况作专项说明。

第七十一条 证券期货经营机构合规管理和风险管理部门应

当定期对私募资产管理业务制度及执行情况进行检查,发现违反

法律、行政法规、中国证监会规定或者合同约定的,应当及时纠

正处理,并向中国证监会及相关派出机构、证券投资基金业协会

报告。

第七十二条 证券期货经营机构应当建立健全应急处理机

制,对发生延期兑付、负面舆论、群体性事件等风险事件的处理

原则、方案等作出明确规定,并指定高级管理人员负责实施。出

— 31 —

现重大风险事件的,应当及时向中国证监会及相关派出机构、证

券投资基金业协会报告。

第九章 监督管理与法律责任

第七十三条 证券期货经营机构应当于每月十日前向中国证

监会及相关派出机构、证券投资基金业协会报送资产管理计划的

持续募集情况、投资运作情况、资产最终投向等信息。

证券期货经营机构应当在每季度结束之日起一个月内,编制

私募资产管理业务管理季度报告,并报中国证监会相关派出机构

和证券投资基金业协会备案。证券期货经营机构、托管人应当在

每年度结束之日起四个月内,分别编制私募资产管理业务管理年

度报告和托管年度报告,并报中国证监会相关派出机构和证券投

资基金业协会备案。

证券期货经营机构应当在私募资产管理业务管理季度报告和

管理年度报告中,就本办法所规定的风险管理与内部控制制度在

报告期内的执行情况等进行分析,并由合规负责人、风控负责人、

总经理分别签署。

第七十四条 证券期货经营机构进行年度审计,应当同时对

私募资产管理业务的内部控制情况进行审计。

证券期货经营机构应当在每年度结束之日起四个月内将前述

— 32 —

审计结果报送中国证监会及相关派出机构、证券投资基金业协会。

第七十五条 证券交易场所、期货交易所、中国期货市场监

控中心(以下简称期货市场监控中心)应当对证券期货经营机构

资产管理计划交易行为进行监控。发现存在重大风险、重大异常

交易或者涉嫌违法违规事项的,应当及时报告中国证监会及相关

派出机构。

证券投资基金业协会应当按照法律、行政法规和中国证监会

规定对证券期货经营机构资产管理计划实施备案管理和监测监

控。发现提交备案的资产管理计划不符合法律、行政法规和中国

证监会规定的,不得予以备案,并报告中国证监会及相关派出机

构;发现已备案的资产管理计划存在重大风险或者违规事项的,

应当及时报告中国证监会及相关派出机构。

第七十六条 中国证监会及其派出机构对证券期货经营机

构、托管人、销售机构和投资顾问等服务机构从事私募资产管理

及相关业务的情况,进行定期或者不定期的现场和非现场检查,

相关机构应当予以配合。

中国证监会相关派出机构应当定期对辖区证券期货经营机构

私募资产管理业务开展情况进行总结分析,纳入监管季度报告和

年度报告,发现存在重大风险或者违规事项的,应当及时报告中

国证监会。

第七十七条 中国证监会与中国人民银行、中国银行保险监

— 33 —

督管理委员会建立监督管理信息共享机制,加强资产管理业务的

统计信息共享。

中国证监会及其派出机构、证券交易场所、期货交易所、证

券登记结算机构、期货市场监控中心、证券业协会、期货业协会、

证券投资基金业协会应当加强证券期货经营机构私募资产管理业

务数据信息共享。

证券交易场所、期货交易所、证券登记结算机构、期货市场

监控中心、证券业协会、期货业协会、证券投资基金业协会应当

按照中国证监会的要求,定期或者不定期提供证券期货经营机构

私募资产管理业务专项统计、分析等数据信息。

中国证监会相关派出机构应当每月对证券期货经营机构资产

管理计划备案信息和业务数据进行分析汇总,并按照本办法第七

十六条的规定报告。

第七十八条 证券期货经营机构、托管人、销售机构和投资

顾问等服务机构违反法律、行政法规、本办法及中国证监会其他

规定的,中国证监会及相关派出机构可以对其采取责令改正、监

管谈话、出具警示函、责令定期报告、暂不受理与行政许可有关

的文件等行政监管措施;对直接负责的主管人员和其他直接责任

人员,采取监管谈话、出具警示函、责令参加培训、认定为不适

当人选等行政监管措施。

第七十九条 证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公

— 34 —

司违反本办法规定构成公司治理结构不健全、内部控制不完善等

情形的,对证券公司、基金管理公司及其直接负责的董事、监事、

高级管理人员和其他直接责任人员,依照《证券投资基金法》第

二十四条、《证券公司监督管理条例》第七十条采取行政监管措施。

期货公司及其子公司违反本办法规定被责令改正且逾期未改

正,其行为严重危及期货公司的稳健运行,损害客户合法权益,

或者涉嫌严重违法违规正在被中国证监会及其派出机构调查的,

依照《期货交易管理条例》第五十五条采取行政监管措施。

证券期货经营机构未尽合规审查义务,提交备案的资产管理

计划明显或者频繁不符合法律、行政法规和中国证监会规定的,

依照本条第一款、第二款规定,采取责令暂停私募资产管理业务

三个月的行政监管措施;情节严重的,采取责令暂停私募资产管

理业务六个月以上的行政监管措施。

第八十条 证券期货经营机构、托管人、销售机构和投资顾

问等服务机构有下列情形之一且情节严重的,除法律、行政法规

另有规定外,给予警告,并处三万元以下罚款,对直接负责的主

管人员和其他直接责任人员,给予警告,并处三万元以下罚款:

(一)违反本办法第三条至第六条规定的基本原则;

(二)违反本办法第十一条、第十三条的规定,未按规定履

行管理人和托管人职责,或者从事第十七条所列举的禁止行为;

(三)违反本办法第十四条、第十六条的规定,聘请不符合

— 35 —

条件的销售机构、投资顾问;

(四)违反本办法第二十二条关于产品分级的规定;

(五)违反本办法第二十五条、第二十六条、第二十七条、

第二十八条、第二十九条、第三十条、第三十一条、第三十二条、

第三十四条、第三十五条关于非公开募集的规定;

(六)违反本办法第五章关于投资运作的规定;

(七)违反本办法第四十七条、第四十八条、第五十条、第

五十一条,未按照规定向投资者披露资产管理计划信息;

(八)未按照本办法第八章的规定建立健全和有效执行资产

管理业务相关制度,内部控制或者风险管理不完善,引发较大风

险事件或者存在重大风险隐患;

(九)违反本法第四十八条、第七十三条,未按照规定履行

备案或者报告义务,导致风险扩散。

第八十一条 证券期货经营机构、托管人、销售机构和投资

顾问等服务机构的相关从业人员违反法律、行政法规和本办法规

定,情节严重的,中国证监会可以依法采取市场禁入措施。

第十章 附 则

第八十二条 过渡期自本办法实施之日起至 2020 年 12 月 31

日。

— 36 —

过渡期内,证券期货经营机构应当自行制定整改计划,有序

压缩不符合本办法规定的资产管理计划规模;对于不符合本办法

规定的存量资产管理计划,其持有资产未到期的,证券期货经营

机构可以设立老产品对接,或者予以展期。过渡期结束后,证券

期货经营机构不得发行或者存续违反本办法规定的资产管理计

划。

依据《证券公司客户资产管理业务管理办法》(证监会令第 93

号)、《证券公司定向资产管理业务实施细则》(证监会公告〔2012〕

30 号)设立的存量定向资产管理计划投资于上市公司股票、挂牌

公司股票的,其所持证券的所有权归属、权利行使、信息披露以

及证券账户名称等不符合本办法规定的,不受前述过渡期期限的

限制,但最晚应当在2023 年 12 月 31 日前完成规范。

第八十三条 鼓励证券公司设立子公司从事私募资产管理业

务,加强风险法人隔离。专门从事资产管理业务的证券公司除外。

鼓励证券公司设立子公司专门从事投资于本办法第三十七条

第(五)项规定资产的私募资产管理业务。

中国证监会依据审慎监管原则,对依照本条第一款、第二款

规定设立子公司的证券公司,在分类评价、风险资本准备计算等

方面实施差异化安排。

第八十四条 证券期货经营机构设立特定目的公司或者合伙

企业从事私募资产管理业务的,参照适用本办法。

— 37 —

第八十五条 本办法自 2018 年 10 月 22 日起施行。《证券公

司客户资产管理业务管理办法》(证监会令第 93 号)、《基金管理

公司特定客户资产管理业务试点办法》(证监会令第 83 号)、《期

货公司资产管理业务试点办法》(证监会令第 81 号)、《证券公司

集合资产管理业务实施细则》(证监会公告〔2013〕28 号)、《证券

公司定向资产管理业务实施细则》(证监会公告〔2012〕30 号)、

《关于实施〈基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法〉有

关问题的规定》(证监会公告〔2012〕23 号)、《基金管理公司单一

客户资产管理合同内容与格式准则》(证监会公告〔2012〕24 号)、

《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》(证

监会公告〔2012〕25 号)同时废止。

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